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    圖解風投最看好的生物科技領域
    作者:    來源:    發布時間:2016-08-05

    根據最新統計顯示,腫瘤領域是最熱門的疾病(Therapeutic Area)投資領域,在2015年到2016年上半年的時間內,在腫瘤診療領域共吸引了62個投資項目,吸金24.19億美元.

    腫瘤藥開發除了在投資金額和項目數目上占絕對優勢, 風險投資者支持的生物技術企業無論是通過并購,合作交易,還是上市退出渠道, 無論是交易數目還是交易的價值, 腫瘤藥研發投入均為最多最高.

    據統計,在過去18個月所作的交易, 大約三分之一是腫瘤診斷治療產品的開發,總交易金額達到24億美元.占生物科技投資總金額的36%. 這是從60多位業內頂級投資人所完成的交易中統計所得的數據. 業內人士認為,這種趨勢和格局在未來幾年,基本不會改變.

    毫無疑問,腫瘤藥開發長盛不衰,熱度不減, 在過去十年,腫瘤藥開發一直是最熱門的投資領域.這不僅僅是因為腫瘤診療的臨床需求遠遠沒得到滿足,市場與銷售增長高于其他領域, 藥廠在這個領域很愿意花重金自主研發,或通過外部合作與并購. 資本市場也比較看好這個領域的投資. 所以這個領域投資熱度至今仍持續不減.

    除了占絕對優勢的腫瘤領域,其他投資者投資的領域和金額如下圖所示:

     


    此外,平臺技術公司共有 22項,吸金9.14億美元.

    為什么腫瘤藥讓投資人情有獨鐘?

    因為投資者的興趣與關注點多半會追隨資本市場的熱點和退出(exit)。投資者對投資標的物的價值提升,可變現機會和投資收益極為關注. 哪些項目或資產, 容易被收購,或上市IPO。哪些能得到大藥廠青睞,他們就投這些項目和題材.

    在投資人看來,任何投資均有風險和周期過長,流動性差的問題.而腫瘤藥的開發,由于臨床倫理的考慮,在臨床一期就是直接在病人身上試驗,能看到一些苗頭,所以會讓投資者比較快地就能掌握主動權,決定是否繼續跟進和支持. 新的投資者也會隨著臨床進度, 參與后續融資.

    此外,美國藥監局FDA加快審批和授予創新型藥物綠色通道,有不少都給了腫瘤藥項目. 所以從投資周期,企業增值和投資退出角度,也是有較快和較大的動態變化.

    投資建議

    投資者應繼續關注在這一領域的可投項目和企業.

    因為這一領域的臨床剛性需求很大,開放成功的產品一般定價較高.而投資企業的資本退出渠道也比較多和順. 就連臨床前的新藥項目和公司, 有時也能賣出好幾億,甚至十幾億美元的好價錢.

    所以當一個投資基金在計算投資回報ROI時,腫瘤領域的項目,往往會比其他任何產品和治療領域要來得高. 從2014-2015年以來,募集的基金在抗腫瘤產品方面繼續布局和投資,今年上半年的投資熱度也不減.

    神經系統疾病“物以稀為貴”

    幾年前,一些跨國藥廠從神經科學以及在該領域的疾病治療藥物退出,使得該領域門檻提高。物以稀為貴,這讓不少生物科技創業者和投資人嗅到好的機會.比較專業和有膽略的風險投資者,乘勢殺入該領域,充分利用最新的研究成果和科學發現,投資好多家初創型企業,有的初創生物科技企業,從一開局就得到很大的資金承諾.

    比如主做神經系統退化的疾病的Denali Therapeutics, A輪融資就得到令人大跌眼鏡的2.17億美元。

    大筆資金的長期承諾和投資使這些企業可放開手腳,做一流的新藥研發,不必擔心有上頓沒下頓的饑餓生活. 其實類似這些重金投入的企業,均是幾家投資機構主動型投資,聯手業內大佬, 共同創辦企業,搏很大的一個機會 (健點子相關閱讀:王進|從基石藥業談主動型投資六大特點。).

    因為人口老齡化,中樞神經系統(CNS)的疾病會越來越多,需求會飆升。而這方面的藥品還十分缺乏,盡管開發周期會比腫瘤藥長,但一旦開發成功,前景不可估量.

    位于挪威的VC基金, Forbion Capital Partners最近剛募集2億多美元,并決定將重點關注CNS領域. 因為該基金的主要合伙人認為,隨著老齡化和科技認知進步, 神經系統疾病將迎來黃金般的投資機會。

    新的神經科學領域投資熱,也許要歸咎于以下幾個原因:

    1. 部分生物技術公司加大對該領域的投資,比如百健強化其神經科學研發部,諾華重建其神經科學藥物發現項目部;

    2. 若干CNS生物科技公司,順利募集到錢,其中包括Sage Therapeutics, Voyager Therapeutics和 Denali Therapeutics;

    3. 幾家大藥廠也增加這方面的研發投入;和

    4. 并購熱也帶來好幾單與該領域的資產并購或合作開發的大手筆交易.

    著名的VC投資人Adam Rosenberg曾經大膽預測,未來五十年后也許我們見不到老年癡呆患者。這并非我們完全征服和治愈該疾病, 而是我們對這類疾病有了更精準的了解和診斷.

    或許,老年癡呆這一疾病的統稱將被更細化和專業的術語來定義,從而在疾病預防,治療和管理上有大的突破.

    這些趨勢都表明,投資者對神經科學重燃興趣和期盼.

     

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